有外媒報道稱，無論中國的房價怎么漲，總會有一些房地產泡沫即將破裂，房地產市場馬上崩盤的聲音。普通購房者懼于這些聲音遲遲不敢下手，畢竟對于大多數人來說買房花費了自己大半生的積蓄，如果剔除通貨膨脹的因素，十年后中國最便宜的東西有可能就是房子。
泡沫與否我們先不討論，十年后最便宜的是不是房子，現在尚不能確定。問題的關鍵在于建房背后的基本邏輯是否存在問題。過去十年可謂房地產的發展黃金時期，同時也是中國城鎮化快速推進的過程。
可以這么說，房地產的繁榮只是城鎮化的表征。
中國的城市化問題經歷了三大階段：第一個是限制城市化問題，大量人口在城鎮集聚，帶來了管理與經濟支撐困難，于是下鄉運動和逆城鎮化的過程在所難免。第二個階段是擺脫城市化思路，選擇城鎮化作為推進中國城鎮化進程的主要路徑。政府以土地為籌碼，開辟了土地財政的新路徑，在資本與土地雙重推動下，中國房地產市場迅速成為社會焦點，一座座光鮮的城市拔地而起。第三個階段是中央最近提出的新型城鎮化的戰略。這個戰略核心點有兩個：一個是打破束縛人口流動的戶籍制度，一個是限制城鎮化的土地制度約束。所有這些問題歸根起來就一個問題：推進城鎮化是社會共識，問題是從哪里獲得資本。這一問題仍然能難以擺脫對于土地財政的依賴。
在推進城鎮化的過程中，我們收獲了城鎮的繁榮，高樓林立，馬路寬敞，高鐵越修越遠。但任何事情總是平衡的，負面風險也在集聚。
第一個風險就是城鎮化負債風險。最近一次危機的爆發是邯鄲樓市債務危機，民間借貸利率普遍高達20%到30%，所涉金額高達93億，且當地十分之一家庭卷入其中。所謂鬼城，就是債務鏈條出了問題。中國經濟增長核心推動力是固定資產投資，但是，大量資本投入固定資產的時候，會導致其他資本缺乏，同時容易引起資產泡沫，泡沫破裂會降低不動產的價值，甚至某個環節資本循環中斷，就會爆發大規模的債務危機。這是世界很多國家在推進城市化過程中遇到的普遍問題，中國問題更嚴重。原因很簡單，政府經營土地財政會導致土地價格上漲和房地產市場上漲，擠出了很多實業和人口，在這種前提下，在這種前提下，很多地方大舉借債，如果沒有貨幣性超發，很多地方政府不知道破產多少次了。解決債務問題很多人寄希望于放開限貸令，但如果這樣做實際上會使得危機的“病毒”迅速傳播，無法控制。因此，我們一再強調，不能再用信貸寬松換取所謂短暫的繁榮了。
第二個風險是土地轉型的風險。土地轉型帶來的社會風險主要體現在利益分配層次，這些年來土地財政的秘訣就是利用低價征地與高價拍地的差額，大小官員為了政績錦標賽，開足馬力去推廣土地財政。而大多數人覺得拆遷利益分配不合理，不能就地購買自己想買的房子，心理難以平衡。因此，大量強拆與強行圈地現象也屢禁不止，維穩壓力非常大。問題出來后，維穩的主體往往是制造問題的官員，這樣制造危機的一些官員又采取暴力手段對待上訪人員，以掩蓋問題和危機。這種邏輯能夠讓人覺得心服口服嗎？一些人總是說釘子戶和刁民，問題是為什么信訪壓力這么大，社會不滿情緒這么多，說來說去還是土地升值之后利益分配不公正的問題。當然，也有些拆遷戶的要求確實超越了合理的界限，但整體上來說，問題根由還是在于土地轉型的風險在放大這一機制上。當然，隨著制度不斷完善，反腐力度不斷加大，一些地方官員確實收斂很多。
我們只能說，房地產市場已經超越其本身的界限，變成了一個社會問題。并不僅是房地產綁架了社會，而是社會綁架了房地產，這是房地產難以承受的。如果這些基本機制沒有得到根本修補，十年后可能不是房子便宜與否的問題，而是經濟轉型壓力與社會轉型雙重壓力可能會大幅度增加的問題。